机械行业26年半年报总结：AI设备、船舶板块亮眼

　　工程机械：表里需共振，运营端景气持续向上。2026H1板块收入同比+15。8%，归母净利润同比-3。0%，26Q2收入增速进一步提拔至+18。0%。出口仍连结较强韧性，行业收入端具备持续性；当前利润偏弱次要受汇兑丧失影响，焦点运营表示好于表不雅利润。

　　船舶：高价订单进入兑现期，利润加快。2026H1板块收入同比+80。3%，归母净利润同比+229。5%。前期高价订单连续进入交付阶段，叠加LNG船、大型集拆箱船等高附加值船型占比提拔，由“订单高景气”逐渐转向“利润高兑现”，丰裕手持订单仍为后续业绩供给较强支持。

　　燃气轮机：全球需求维持高景气，2026H1板块收入同比+14。1%，归母净利润同比-1。7%。AI数据核心快速扩张叠加欧美电力供给偏紧，燃机做为不变电源的主要性持续提拔，海外龙头订单及扩产均验证行业需求；国内财产链则无望同时受益国产替代和全球供应链扩张，但当前订单景气尚未完全反映至利润端。

　　投资：沉点把握“AI成长+周期改善”两条从线。一是AI本钱开支驱动的高景气设备标的目的，沉点关心PCB设备、光模块设备、燃气轮机；二是根基面处于改善或利润阶段的船舶、工程机械、刀具及工业气体。个股层面沉点关心各细分范畴订单、利润已进入兑现期且具备手艺、全球化或成本劣势的龙头。

　　AI设备：算力本钱开支撑续向设备端传导，PCB及光模块设备景气凸起。2026H1板块收入同比+53。1%、归母净利润同比+136。4%，高阶PCB扩产以及800G向1。6T升级持续拉动加工、封拆及测试设备需求，利润弹性显著高于收入。

　　总体：收入增速提拔，利润端逐渐修复。2026H1机械行业收入同比+9。1%、归母净利润同比+2。3%，利润增速较Q1较着修复。26H1分析毛利率23。8%、同比+0。6pct，净利率7。5%、同比-0。6pct，汇兑丧失仍是利润端次要扰动。